On the Dynamics of Lending and Deposit Interest Rates in Emerging Markets: A Non Linear Approach

Este trabajo estudia el comportamiento dinámico de las tasas de interés de captación y colocación en cuatro mercados emergentes en Latinoamérica: Argentina, Chile, Colombia y México. La dinámica de las tasas de interés muestra un comportamiento de cambio de régimen, donde la transición de un régimen a otro, es controlada por el diferencial entre las tasas. El primer régimen, caracterizado por desviaciones negativas del diferencial entre las tasas con respecto a un umbral estimado, ocurre durante periodos de liberalización financiera. El segundo, caracterizado por desviaciones positivas, ocurre durante periodos de ineficiencia financiera y creciente intervención. La especificación no lineal resulta mejor que la lineal en la medida en que permite capturar cambios de régimen.

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