En este documento se analiza la relación a largo plazo entre la tasa de cambio oficial y paralela de Colombia, bajo dos regímenes distintos, un periodo de crawling-peg y un periodo más flexible de banda cambiaria. Se analiza el proceso de ajuste a corto plazo de la tasa paralela bajo contextos lineal y no lineal. Como conclusión se detectó que el cambio de régimen de tasa de cambio no afectó la relación a largo plazo entre la tasa de cambio oficial y la paralela, pero sí modificó la relación a corto plazo. Un método de ajuste no lineal parece ser apropiado para formalizar el comportamiento en el primer periodo, principalmente debido a los estrictos controles externos que generan distorsiones en el proceso de retorno al equilibrio, cuando un desequilibrio ha ocurrido.
