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The Global Financial Cycle and the Effects of Fed Unconventional Monetary Policies on Foreign Portfolio Flows in Colombia

Serie

  • Borradores de Economia

Resumen

  • Assessing the effects of u.s. monetary policies on portfolio flows is important for policymakers as they could pose risks to the effectiveness of domestic monetary policy. this paper analyzes the effects of the global financial cycle (gfc) and federal reserve (fed) unconventional monetary policy announcements on foreign portfolio investment flows in colombia between 2010 and 2018. using an ordinary least squares model with corrected serial correlation, we find that fed unconventional monetary policy announcements affected portfolio flows in colombia, especially those related to tapering, operation twist and forward guidance. these announcements reinforced the effects of the gfc during the period analyzed. the results by type of flow indicate that public bonds flows are more sensitive to fed announcements than private bond and equity flows. **** resumen: evaluar los efectos de la política monetaria de ee. uu. en los flujos de portafolio es importante para los hacedores de política, ya que podría afectar la eficacia de la política monetaria local. este artículo analiza los efectos del ciclo financiero global (cfg) y los anuncios de política monetaria no convencional de la reserva federal (fed) sobre los flujos de inversión extranjera de portafolio en colombia entre 2010 y 2018. usando un modelo de mínimos cuadrados ordinarios con correlación serial corregida, encontramos que los anuncios de política monetaria no convencional de la fed afectaron los flujos de portafolio en colombia, especialmente los relacionados con tapering, operación twist y forward guidance. estos anuncios reforzaron los efectos del cfg durante el período analizado. los resultados por tipo de flujo indican que los flujos de deuda soberana son más sensibles a los anuncios de la fed que los flujos de bonos y acciones privados.

fecha de publicación

  • 2023

Líneas de investigación

  • Federal Reserve
  • Foreign Investors
  • Global Financial Cycle
  • Unconventional Monetary Policies

Issue

  • 1226