Proponemos nuevos modelos para el efecto de “El Niño Southern Oscillation”, ENSO, sobre los precios de los alimentos en Colombia. Estudiamos el efecto del “Oceanic Niño Index”, ONI, la medida de ENSO preferida, y de las precipitaciones locales sobre los precios de los alimentos perecederos. Estos modelos surgen de hechos estilizados conocidos, los cuales resumimos en este escrito, y admiten representaciones tiempo-variantes espacio-estado, de las que derivamos las reglas ´optimas de pron´ostico. Encontramos que una funci´on de transferencia simple, condicional a la intensidad de ENSO, es suficiente para explicar estas relaciones. En adici´on al bien conocido hecho que la Ni˜na tiene un efecto distinto al del Ni˜no sobre los precios de los alimentos, tambi´en hallamos que el efecto de ENSO cambia con su intensidad. Reconocer que el ONI es un indicador imperfecto de las condiciones clim´aticas locales mejora el ajuste de nuestro modelo, lo cual se refleja en sus pron´osticos. El modelo para la precipitaci´on, sin embargo, no necesita de este recurso. Tambi´en surgen ganancias en eficiencia debido al modelamiento de la heterocedasticidad. Finalmente, estos modelos pueden servir para entender el efecto de ENSO en otras variables como el PIB.
