El tamaño de las empresas y la transmisión de la política monetaria en Colombia: una aplicación con la encuesta mensual de expectativas económicas

En este artículo se incorpora información obtenida de las encuestas de expectativas económicas realizadas a los empresarios para comprobar si el efecto de la política monetaria difiere de acuerdo con el tamaño de las empresas. El análisis se basa en las funciones impulso-respuesta, calculadas con la metodología de Vectores Autorregresivos con cambio de régimen MS-BVAR. Los resultados sugieren que ante un choque en la tasa de interés de política, el clima de los negocios tanto de las empresas grandes como pequeñas responde en forma positiva en régimen de expansión, mientras en períodos de contracción se observan respuestas negativas y más pronunciadas. Así, las empresas grandes son más sensibles a los choques de tasas de interés, probablemente como consecuencias del bajo grado de profundización financiera.

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